Equality….fraternity?

La question peut sembler saugrenue, voire provocatrice, au moment même où les grandes entreprises de la planète, y compris en France, affichent des profits insolents, rémunèrent très confortablement leurs dirigeants et distribuent des dividendes records à leurs actionnaires. Alors que la croissance économique - en Europe en tout cas - stagne, que les délocalisations se multiplient et que chômage et précarité s’aggravent, on comprend que le débat devienne vif sur la légitimité d’une telle captation de richesses. Dans ce livre décapant et remarquable de clarté, les auteurs n’y vont pas par quatre chemins pour qualifier ce paradoxe : c’est au moment où le capitalisme n’a jamais été aussi prospère qu’il apparaît le plus vulnérable, et nous avec lui. Parce qu’il s’agit d’un capitalisme sans projet, qui ne fait rien d’utile de ses milliards, qui n’investit pas, qui ne prépare pas l’avenir. Et face au malaise social, les gouvernements ne traitent le plus souvent que les symptômes, faute de prendre en compte le fond du problème. Ce problème, c’est l’absurdité du comportement des grands investisseurs, qui exigent des entreprises des résultats exorbitants de tout sens commun. Du coup, elles privilégient le rendement à trois mois plutôt que l’investissement à long terme, quitte à délocaliser,à faire pression sur les salaires et à renoncer à créer des emplois ici et maintenant. Voilà pourquoi il est urgent,expliquent les auteurs, de réformer profondément la gestion de l’épargne, d’imposer de nouvelles règles de gouvernance aux gérants comme aux régulateurs. Faute de quoi on n’évitera pas une nouvelle crise du capitalisme, avec toutes ses conséquences politiques et sociales.

1. La mondialisation, une usine à profits
La caissière et le P-DG,ou le capitalisme qui marche sur la tête.
Plus la croissance est molle, plus les profits explosent
L’impact des délocalisations.
La pression à la baisse des salaires est contagieuse.
Une désinformation durable du partage profits.
salaires -

2. Dans le piège à croissance faible
Royaume-Uni, Suède, Espagne :les contre-exemples au cercle vicieux des faibles salaires - Les salariés privés des gains de productivité - Un capitalisme sans projet est condamné à s’autodétruire -

3. Augmenter le pouvoir d’achat, c’est nécessaire, mais insuffisant
Un nouveau « Grenelle des salaires » ?
Intérêt et limites des mécanismes d’intéressement et de participation - Pour un impôt négatif à la française - Déverrouiller la concurrence pour faire baisser les prix -

4. Les risques cachés de la course aux profits
Le mythe des 15 % de rentabilité, ou la dictature du ROE
Des niveaux de rendement des fonds propres qui impliquent des risques cachés - Scandales financiers et P-DG éjectables -

5. La quête désespérée du rendement
Le « mimétisme rationnel » des investisseurs - Les ravages du mimétisme : le cas de la crise asiatique de 1997-1998
Des banques centrales irresponsables
La dangereuse émergence de nouveaux instruments financiers - Les risques liés au levier d’endettement -

6. Les réglementations entretiennent les dérives de la gestion à court terme
Des règles financières qui pénalisent les investissements à long terme
Un facteur aggravant : les nouvelles règles comptables -

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